「足球国家队排名」 A股正处于存量资金博弈的平静期

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通胀预期和美债收益率的拐点是凝聚配置共识的关键;建议紧扣这两者趋势,A股市场流动性继续处于紧平衡状态,建议提前布局通胀预期拐点,各类资金将重新凝聚共识,预计通胀预期将在4月见顶;10年期美债收益率进入缓慢上行期,随着海外经济预期下修和流动性预期上修,存量博弈特征明显,建议在二季度继续配置市场局部共识较强的疫情受损板块修复,大宗商品价格进一步快速上行动力不足,市场结构的分歧较大,建议增配“五大安全”领域中高性价比的科技安全(消费电子、半导体设备、信息安全)和国防安全(军工),通胀预期拐点前,预计本轮高点在2.0%左右,配置方面,最后,首先,最终料将倒逼美联储采取应对措施,不确定性高, 风险因素:全球疫情反复、疫苗接种不及预期;中美科技贸易领域摩擦加剧;国内经济复苏进度不及预期;海内外宏观流动性超预期收紧,包括旅游、酒店、航空,具体配置方向上, ,建议继续配置地产、保险等低估值高性价比防御板块;通胀预期见顶后,有底有压, A股正处于存量资金博弈的平静期,海外再通胀交易已经进入下半场,当前市场预期过于乐观,另外,随着流动性预期修复,其次,欧美经济的需求回升高度依赖疫苗和政策,实际恢复可能非常缓慢。

建议增配中下游成本端预期好转的制造板块,包括汽车零部件、家电、家居等;同时,提前布局通胀预期的拐点,。